Vorjahr eingeschätzt, was auf den Trend der Regionalisierung
zurückzuführen ist. Dem gegenüber stehen gestiegene
prognostizierte Schadenswerte, sodass sich im Ergebnis eine
leichte Verminderung des bewerteten Risikos ergibt. Das
Risiko wird als hohes Risiko eingestuft. Die Eintrittswahrschein-
lichkeit regionaler Konjunkturkrisen wird zum Vorjahr un-
verändert eingeschätzt. Unter Berücksichtigung einer positiven
Marktdynamik in der mittelfristigen Planung wurde jedoch
von einer steigenden Schadenshöhe ausgegangen. Das bewertete
Risiko der regionalen Konjunkturkrisen steigt gegenüber
dem Vorjahr und ist unverändert als mittleres Risiko
klassifiziert.
Absatzrisiken
Absatzrisiken resultieren vor allem aus Veränderungen der
Markt- und Kundenstruktur und einer damit einhergehenden
steigenden Wettbewerbsintensität sowie aus Vermarktungs-
risiken für Produkte oder Produktgruppen aufgrund spezifischer
Nachfragetrends oder technologischer Veränderungen.
In der Folge kann es zu sinkenden Umsatzerlösen kommen,
die sowohl durch rückläufige Absatzmengen als auch
durch nachgebende Preise herbeigeführt werden können. Da
es uns in vielen Fällen nicht möglich ist, die Kostenstruktur
kurzfristig anzupassen, kann dies zu einem Rückgang der Pro-
fitabilität führen.
Wir begegnen Absatzrisiken mit einer kontinuierlichen
Optimierung unseres Produkt- und Leistungsportfolios,
vor allem auf Basis unserer Innovationskraft. Dabei ist entscheidend,
dass wir frühzeitig in der Entwicklungsarbeit
die enge Abstimmung mit unseren Kunden suchen, um uns
an Marktbedürfnissen auszurichten. Mit unserer Innova-
tionsstrategie können wir einer Verschärfung der Wettbewerbssituation
in unseren Märkten entgegenwirken.
Zu wesentlichen Veränderungen in der Kundenstruktur
kann es durch den Wegfall, Zusammenschlüsse oder auch
die Rückwärtsintegration von Kunden kommen. Aufgrund
unserer sehr diversifizierten Kundenstruktur sind diese Ri-
siken allerdings begrenzt. Zudem pflegen wir eine partnerschaftliche
Zusammenarbeit mit unseren Kernkunden im
Rahmen unseres Key Account Managements.
Bei der Gruppe der Absatzrisiken im Bereich Markt
und Technologie hat sich im Vergleich zum Vorjahr die Einschätzung
der Schadenshöhe – vornehmlich als Basiseffekt
aufgrund des gestiegenen Umsatzes – leicht erhöht, die der
Eintrittswahrscheinlichkeit im Vergleich jedoch vermindert.
Insgesamt wird die Größenordnung des bewerteten Risikos
weiterhin als hoch eingestuft.
Risiken aus Unternehmenszukäufen, Beteiligungen
und sonstigen Investitionen
Neben dem operativen Wachstum spielen die Übernahmen
von Unternehmen, Geschäftsaktivitäten oder Technologien
für ALTANA eine wichtige Rolle bei der Umsetzung der Strategie
des nachhaltig profitablen Wachstums. Je nach Größenordnung
der übernommenen Aktivitäten kann eine mangelhafte
Integration dazu führen, dass die Ertragslage des
Konzerns belastet und der finanzielle Spielraum eingeschränkt
wird. Auch kann es bei einer Verschlechterung der Geschäftsentwicklung
gegenüber den zum Zeitpunkt des Kaufs
erwarteten Annahmen zu ergebnisbelastenden Wertmin-
derungen von Vermögenswerten kommen.
Um die Auswirkungen dieser Risiken aus Zukäufen zu
minimieren, prüfen wir die Akquisitionsziele systematisch
und umfassend und analysieren sie im Rahmen eines mehrstufigen
Genehmigungsprozesses sehr genau.
Im vorangegangenen Geschäftsjahr durchgeführte Wert-
minderungen haben das als Einzelrisiko ausgewiesene Impairmentrisiko
sowohl der Höhe als auch der Eintrittswahrscheinlichkeit
nach weiter reduziert. Daher wird im Vergleich
zum Vorjahr das bewertete Risiko für Wertminderungen von
Vermögenswerten aus Akquisitionen nur noch als geringes
Risiko klassifiziert (Vorjahr: mittel).
Zur Umsetzung der strategischen Ziele erweitert und
erneuert ALTANA stetig die eigenen Entwicklungs-, Produk-
82 Voraussichtliche Entwicklung